Boletim Focus: mercado eleva projeção para a inflação em 2025 e 2026

O Brasil já ultrapassou o teto da meta de inflação em 2024, que alcançou 4,83%. Para 2025 a estimativa passou de 5,00% para 5,08%

Economistas do mercado financeiro voltaram a elevar suas projeções para a inflação em 2025 e 2026. Segundo os dados do último Boletim Focus, divulgados nesta segunda-feira (20/1) pelo Banco Central (BC), a estimativa para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) neste ano passou de 5,00% para 5,08%.

Para 2026, a projeção subiu de 4,03% para 4,05%. Para 2027, a estimativa foi elevada de  de 4,05% para 4,10%, enquanto para 2028, subiu de 3,60% para 3,62%. A revisão das projeções afastam a inflação da meta estabelecida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN), que é de 3% em 2025. A margem de tolerância para que ela seja considerada cumprida é de 1,5 ponto percentual para baixo ou para cima.

O Brasil já ultrapassou o teto da meta de inflação em 2024, que acumulou alta de 4,83%. Em carta enviada pelo BC ao Ministério da Fazenda, a autoridade monetária atribuiu o estouro da meta ao forte crescimento da economia, à desvalorização do real e a fatores climáticos.

Selic

A mediana para taxa básica de juros (Selic) ficou estável em 15% neste ano. Atualmente, a taxa está em 12,25% ao ano, valor fixado após a última reunião do Comitê de Política Monetária (Copom) em 11 de dezembro de 2024. A próxima reunião do colegiado acontecerá nos dias 28 e 29 de janeiro, a expectativa é de um aumento da Selic em 1 ponto percentual

A projeção para 2026 subiu de 12% para 12,25%. A estimativa para 2027, por sua vez,  ficou estável em 10,25%, assim como para 2028, que permaneceu em 10% pela quarta semana consecutiva. 

PIB 

A mediana das projeções para o produto interno bruto (PIB) em 2025 subiu de 2,02% para 2,04%. Já a previsão para 2026  caiu de 1,80% para 1,77%. A estimativa permaneceu estável em 2,0% para 2027. Para 2028, a projeção também foi mantida em 2%.

Dólar

Em relação ao câmbio, a expectativa para o dólar em 2025 e 2026 permaneceu em R$ 6,00.  a projeção para 2027 subiu de R$ 5,82 para R$ 5,92. Para 2028, a projeção subiu de R$ 5,88 para R$ 5,99.

O Banco Central fará nesta segunda dois leilões de linha (venda de dólares com compromisso de recompra no futuro), com oferta total de 2 bilhões de dólares, marcando a primeira intervenção cambial em 2025. 

O leilão de linha A será realizado das 10h20 às 10h25, com oferta de 1 bilhão de dólares e data de recompra em 4 de novembro de 2025. Já o leilão de linha B será realizado das 10h40 às 10h45, com oferta de 1 bilhão de dólares e data de recompra em 2 de dezembro de 2025.

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